HENNGE(へんげ＝変化)がIPO(新規上場)承認されました。
HENNGE(4475)の上場日は10/8(火)で、上場市場は東証マザーズとなります。
主幹事は野村證券で、IPOの申し込み期間(BB期間)は9/20(金)～9/26(木)となってます。
早くも10月で3社目となるIPOが出てきました。
HENNGE(4475)の事業内容
HENNGE(4475)は、企業が利用する様々なクラウドサービスに対して横断的に、セキュアなアクセスとシングルサインオンを実現する「HENNGE One」を展開している企業です。
「HENNGE One」は、企業がクラウドサービスを利用する際に、単一のIDとパスワードでユーザによる横断的なログインを可能とするID統合機能のほか、特定の場所や端末以外からのログインを制限するアクセス制限機能、メール暗号化や保管、大容量ファイルの送受信といった情報漏洩対策機能等を備えることで、企業に対し利便性と安全性のバランスの取れた現実解を提供する企業向けSaaSです。
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Office 365、G Suite、Box、LINE WORKSなど複数のクラウドサービスへのセキュアなアクセスとシングルサイオンを実現するクラウドセキュリティサービスであり、IP制限、デバイス証明書、セキュアブラウザ、二要素認証など豊富な認証機能で利便性と安全性のバランスのとれたセキュリティサービスを提供。
Windows、Mac、iOS、Androidなどマルチプラットフォームに対応し、会社支給デバイス、私用デバイスなど利用用途に応じた様々なアクセス制限にも対応します。
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「HENNGE One」は業種・業態を問わず、様々なクラウドサービスを導入する企業で利用でき、部署、勤務形態を問わず、全社で利用できるサービスです。
「HENNGE One」の収益はサービス料を年額で定額課金するサブスクリプション型のリカーリング・レベニューモデルであり、契約後は更新時に解約されない限り継続的に売上が積み上がります。
「HENNGE One」の契約企業数、契約ユーザ数の増加に伴いARRは年々積み上がっており、直近12ヶ月の平均月次解約率は契約金ベースで0.2%以下、サービス稼働率は直近3か年連続で99.9%以上(2019年7月現在)となっており、同社の安定的な収益基盤となっています。
「HENNGE One」の平均月次解約率の推移
契約企業数・ユーザ数・ARRの推移
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日本における上場企業数の約10%(2019年7月末現在)が「HENNGE One」を利用しており。1契約企業あたりの平均契約ユーザ数は1,000を超えています。
HENNGE(4475)の各種経営指標
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ＨＥＮＮＧＥ(4475)のIPO基礎情報
| 証券コード | 4475 |
| 社名 | ＨＥＮＮＧＥ株式会社 |
| 業種 | 情報・通信業 |
| 事業内容 | 企業向けクラウドセキュリティサービス「HENNGE One」の提供 |
| 上場日 | 10/8(火) |
| 上場市場 | 東証マザーズ |
| 公募株数 | 50,000株 |
| 売出株数 | 1,258,000株 |
| OA | 196,200株 |
| 想定発行価格 | 1,040円 |
| 仮条件 | 9/19に決定 |
| 最低必要金額 | 10.4万円 |
| 吸収金額 | 15.6億円（想定価格で計算） |
| 時価総額 | 160.6億円（想定価格で計算） |
| BB期間 | 9/20～9/26 |
| 公募価格決定日 | 9/27 |
| 主幹事証券 | 野村證券 |
| 幹事証券 | クレディ・スイス証券 大和証券 いちよし証券 エース証券 岡三証券 丸三証券 SBI証券 マネックス証券 岡三オンライン証券(委託取扱い決定！) DMM株(委託？) |
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HENNGE(4475)のIPO評価
HENNGE(4475)の設立は1996年と意外に古く、2019年2月に株式会社HDEからHENNGE株式会社 (へんげ＝変化)に商号変更しています。
同社の「HENNGE One」はサブスクリプション型のサービスで解約率も低く、売上高総利益率はナント77%を越えているとのこと。
現在の海外拠点は台湾のみですが、今後も優秀な人材確保と海外事業展開を進めるため、社内公用語を英語としており、現時点の従業員に占める外国人の比率も21%となっているようです。
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HENNGE(4475)の公開規模は想定価格ベースで約15.6億円となっており、VC(ベンチャーキャピタル)計5社の保有は約265万株残ります。
経営陣やVC含む上位株主には上場後90日のロックアップが掛かっていますが、VC保有分は公開価格の1.5倍でロックアップが解除されます。
VC保有分等需給面ではやや気になりますが、人気化しそうな業態で業績も好調なため、期待できそうなIPOに見えます。
HENNGE(4475)の初値予想
一発目の初値予想は9/8(日)か9/9(月)に追記記します
※ブログ上部のIPOスケジュールの「評価」欄も後日更新します
2,000円（初値予想第一弾:9/9記）
※二発目の初値予想は仮条件が決定する9/12(木)以降にアップします
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