ＪＸ金属のIPO評価とIPO初値予想！

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※評価の緑字表記は仮条件決定前の仮評価、本評価は黒字

2025年02月23日（日）

ＪＸ金属のIPO評価と初値予想です。

ＪＸ金属の上場日は3/19(水)で、IPOの申し込みは3/3(月)からスタートします。

ＪＸ金属は、半導体や情報通信分野に欠かせない銅やレアメタルなどの非鉄金属を取り扱う企業で、資源開発から金属の製錬、リサイクル、先端素材の製造・販売をグローバルに展開しています。

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会社名	ＪＸ金属
代表者	林陽一(60歳)
所在地	東京都港区虎ノ門二丁目10番4号オークラプレステージタワー
設立	2002年
従業員数	3,260人(連結10,426人)
IPO調達資金使途	-

ＪＸ金属(旧：新日鉱ホールディングス)は1905年に日立鉱山として操業を開始したのが始まりとなる創業120年の老舗企業です。

ＪＸ金属の沿革

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現在のＪＸ金属は半導体材料セグメントと情報通信材料セグメントからなるフォーカス事業を成長戦略のコアとして位置付けています。

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半導体材料セグメントにおける半導体用スパッタリングターゲットでは、世界トップのシェアを誇ります。

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現在の利益の大半を占める基礎材料セグメントでは、資源事業や金属・リサイクル事業を展開しています。

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今期の業績予想

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ＪＸ金属の公開規模は想定価格ベースで約4,611.1億円となり、欧州や米国を中心とした海外に約1,383.3億円(30%)が販売される予定です。

また、JX金属グループ役員会に対して9.1億円、JX金属グループ従業員持ち株会に対して1.7億円、日本カストディ銀行の信託に10億円を上限とする株式数を親引けで割り当てる予定です。

既存株主はＥＮＥＯＳホールディングス(5020)で上場時に保有の半数強を売却して上場後は持ち分法適用関連会社となり、残株には上場後180日のロックアップが掛かっています(価格による解除条項なし)

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ＪＸ金属はファンドの出口案件ではありませんが、現親会社であるＥＮＥＯＳホールディングス(5020)による売出しのみの再上場案件です。

ＪＸ金属は世界シェアトップの素材も有するグローバル企業であり、超大型のIPOで事業規模も大きいことから投資家の注目度は高そうです。

ただ、想定価格から計算した今期予想PERは約14.7倍、PBRは約1.3倍、配当利回りは約1.4%となっており、今後は急成長中の半導体材料や情報通信材料を成長戦略のコアとして事業構造を転換していくようですが、現時点ではやや地味な非鉄金属の素材メーカーというイメージであり、割安感は乏しい印象です。

このところの東証プライム上場の大型IPOは成功するパターンが多いので期待したい気持ちはあるものの、まずは機関投資家の評価を反映した仮条件を待つと同時に、海外販売比率のアップ(現時点では30%)や大口ファンドによる関心の表明などの追い風が欲しいところです。

現時点での個人的評価は「D」とします。

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