バルコスのIPO評価とIPO初値予想！

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※評価の緑字表記は仮条件決定前の仮評価、本評価は黒字

2025年01月08日（水）

バルコス(BARCOS)のIPO評価と初値予想です。

バルコスの上場日は2/3(月)で、IPOの申し込みは1/17(金)からスタートします。

バルコスは、レディス向けのバッグや財布等を店舗やテレビ・ネット等で企画販売(ライフスタイル提案事業)しているほか、ファッションやサッカー関連の情報サイトの運営や映像制作(メディアクリエイティブ事業)、不動産賃貸(ディベロップメント事業)等を展開しています。

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バルコス(BARCOS)は1991年にハンドバッグ・財布のメーカーとして鳥取県で設立され、近年はM&Aで事業を拡大させています。

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祖業で主力のライフスタイル提案事業では、レディースバッグや財布等の服飾雑貨を企画・製造し、山陰地方に展開する9店舗のほか、通販番組やECサイト、新聞・雑誌などのメディアを通じて販売しています。

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ショップ

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メディアクリエイティブ事業では、ファッション関連・サッカー関連のウェブメディアを運営するほか、映像・写真・グラフィックデザイン等を中心とした企画・制作を手掛けており、ディベロップメント事業では、旅館、喫茶店、東京・大阪のオフィスビル、事務所、マンションで賃貸収入を得ています。

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今期の業績予想

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バルコスは2020年にプロ向け市場のTOKYO PRO Marketに上場しており、今回は名古屋証券取引所ネクスト市場への蔵替え上場となります。

バルコスの公開規模は想定価格ベースで約1.75億円と超小型で、VC(ベンチャーキャピタル)の保有はありません。

既存株主は代表取締役社長の山本敬氏と同氏の資産管理会社で99.9%を保有しており、上場後180日のロックアップが掛かっています(価格による解除条項なし)。

また、継続保有期間1年以上（半期ごとの株主名簿に同一番号で３回連続記載）かつ100株以上の株主に対し、3000円相当の株主優待クーポンを進呈する制度を導入している。

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年明け最初のIPOはご祝儀相場で買われやすい傾向にあるものの、バルコスは流動性が乏しく不人気の地方市場(名証ネクスト)への上場であり、大手ではないフィリップ証券が初の主幹事を務めます。

地方上場のIPOは昨秋まで足掛け2年で6連敗と苦戦が続いた中、昨年末に上場した日本オーエー研究所は公開規模を1億チョイまで絞ったのが功を奏してか、しっかりの初値(公開価格550円⇒初値600円)から5日連続のストップ高で3倍超となる急騰劇を演じました。

バルコスの公開規模も小粒(想定価格ベースで約1.75億円)で上場時に売り圧力はなく、新年最初のIPOで足元の業績も好調なことから何とかなりそうなイメージですが、現時点での個人的評価は「D」としておきます。

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