estie(エスティ)のIPO評価と初値予想です。
estie(エスティ)の上場日は11/6(金)で、IPOの申し込みは10/21(水)からスタートします。
⇒ estie(エスティ)IPOの上場承認！IPO基礎情報と初値予想！
estie(エスティ)の概要
estie(エスティ)は、独自で構築した商業用不動産データベースを活用した不動産プラットフォーム事業を展開している企業です。
estie(エスティ)のビジネスモデル
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| 会社名 | estie |
| 代表者 | 平井 瑛(35歳) |
| 所在地 | 東京都港区赤坂9-7-2 東京ミッドタウン・イースト 4F |
| 設立 | 2018年 |
| 従業員数 | 138人(連結188人) |
| IPO調達資金使途 | 借入金の返済、企業買収 |
estie(エスティ)は、代表取締役の平井瑛氏(東大卒⇒三菱地所)によって2018年に設立されました。
estie(エスティ)の沿革
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米国や他業界と比べて日本の商業用不動産のデータ整備は遅れている状況であった中、estie(エスティ)は2020年より取引当事者間に偏在してオンラインに乗らない業界流通情報を含む不動産管理情報を継続的に蓄積し、独自のデータベースとして整備しています。
事業系統図
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蓄積しているデータは建物情報、募集賃料、空室・稼働状況、入居テナント情報、所有者情報、取引情報等の不動産データで、これらをオフィス・物流施設・賃貸住宅などアセットクラスを横断して参照できる独自データベースを起点とし、様々な汎用アプリやコンサルサービス等を「Vertical Dateソリューション」として顧客に提供するほか、市場調査、リーシング、投資判断といった顧客の業務フローに沿った形でサービスを提供しています。
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加えて、「Vertical Dateソリューション」で関係を構築した既存顧客に対して、業務理解、データ整備、AI・アプリ実装まで推進するエンジニア(Foward Deployed Engineer)を派遣し、個別のニーズに応じた実装支援などの「エンタープライズ実装」も行っています。
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ケーススタディ：大手不動産売買仲介に対する実装支援実例
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こうした事業展開の結果、同社のサービスは業界内でも影響力の大きい大手企業群を中心に導入が進んでおり、Ｊリート運用会社、総合デベロッパー、大手信託銀行のいずれにおいても高い導入率を有しています。
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⇒ estie(エスティ)のサービス(HP)
estie(エスティ)の業績推移
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estie(エスティ)のIPO評価
estie(エスティ)の公開規模は想定価格で約70.0億円となり、、欧州及びアジア等の海外(米国およびカナダを除く)にも販売されます。
また、UntroDクロスオーバーインパクトファンドに5億円、三井不動産と三菱地所にそれぞれ3億円を上限とする株式数を親引けで割り当てる予定です。
既存株主には上場後512日・180日・90日のロックアップが掛かっていますが、代表やVCを含む16社の865.6万株に関しては、公開価格の1.5倍以上でロックアップが解除されます。
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estie(エスティ)はVCの売出しが中心の出口案件で公開規模も大きめですが、海外への販売があるほか、ファンド1社と大手総合不動産トップ2社へ計11億円相当の親引けが予定されています。
また、農林中央金庫(第16位株主で総株数の約1.9％：33.8万株を保有)への2026年9月と4月の売買価格は＠約1,479円となっており、想定価格は約27.7％ほどディスカウントされています。
estie(エスティ)の業績はまだ赤字ですが、独自の商業用不動産データベースを活用した事業で売上が急拡大しており、J-REIT58銘柄中30銘柄、総合デベロッパー10社の導入率90%、大手信託銀行5社の導入率が100%と、同社のデータベースに対する期待と信頼度は高そうです。
赤字上場の出口案件ということで警戒はされそうですが、同社のビジネスは大手不動産関連企業相手のリカーリング収入が中心であり、早期の黒字化とさらなる成長が期待できそうです。
公開規模が大きいことから需給面の不安は否めませんが、とりあえず機関投資家の評価を反映した仮条件を確認したいところであり、現時点の個人的評価は「C」としておきます。
estie(エスティ)IPOの取り扱い証券
| 主幹事証券 | SMBC日興証券 みずほ証券 |
| 幹事証券 | 野村證券 SBI証券 楽天証券 松井証券 岡三証券 丸三証券 DMM株(委託？) |
↓IPO取扱い最多級のSMBC日興証券↓
estie(エスティ)IPOの初値予想
現時点での初値予想は1,370円とします。
※想定価格＝ 1,070円：仮条件決定前
10/20(火)の仮条件決定後、ブック開始日を目途に改めて初値予想をアップします
↓皆さんの初値予想は？↓
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