ブリーチ(BLEACH)IPOの評価とIPO初値予想！

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※評価の緑字表記は仮条件決定前の仮評価、本評価は黒字

2023年06月16日（金）

ブリーチ(BLEACH)のIPO評価と初値予想です。

ブリーチ(BLEACH)の上場日は7/5(水)で、IPOの申し込みは6/20(火)からスタートします。

ブリーチ(BLEACH)は、レベニューシェア型の報酬体系(成果報酬型のビジネスモデル)で、顧客企業のマーケティングを支援しています。

会社名	ブリーチ(BLEACH)
代表者	大平啓介(36歳)
所在地	東京都目黒区上目黒2-1-1　中目黒GTタワー21F
設立	2010年
従業員数	94人
IPO調達資金使途	シスステム投資、人件費、広告宣伝費、増床費用、借入金の返済

レベニューシェア型の報酬体系とは、顧客企業から初期費用を一切受領せず、ブリーチの費用負担で広告を出稿し、新規ユーザー獲得など実際に実現したマーケティング効果に応じて報酬を得るものです。

ブリーチのビジネスモデル

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この報酬体系によって、ブリーチは予算が限られた中小・中堅企業を含めて幅広い顧客企業を支援することが可能であり、顧客企業は事前にユーザーコストを確定することができるため、収益の見通しが立ちやすくなります。

ブリーチの強み

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ブリーチがターゲットとする市場は、化粧品、日用品、機能性表示食品、美容サロン、金融サービス等における、ウェブでの新規ユーザーの獲得ニーズであり、今後は、不動産、通信、人材、士業等、ジャンルを問わず幅広い顧客にサービスを展開していく予定です。

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ブリーチの主な販売先は、ネット広告代理店のアールで約70.1%となってます。

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ブリーチの公開規模は、想定価格ベースで約89.1億円で、一部は欧州及びアジア等の海外(米国およびカナダを除く)に販売されます。

VC(ベンチャーキャピタル)の保有はなく、既存株主には上場後180日のロックアップが掛かっており、価格による解除条項はありません。

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ブリーチは独自の成果報酬型のビジネスモデルで急速に業績を伸ばしており、今期の利益は倍増する見込みです。

企業側にとって初期費用が一切不要というのは大きなメリットであり、今後もそれら需要を取り込むことでさらなる成長が見込めそうです。

公開規模は東証グロース市場で約89億円と大きいですが、急成長中のIPOということで注目度は高そうであり、堅調な初値が期待できると思われます。

現時点での個人的評価は「C」とします。

主幹事証券	SMBC日興証券野村證券
幹事証券	SBI証券みずほ証券楽天証券松井証券マネックス証券岩井コスモ証券 DMM株(委託？)