オリバーのIPO評価とIPO初値予想！

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※評価の緑字表記は仮条件決定前の仮評価、本評価は黒字

2026年08月24日（月）

オリバーのIPO評価と初値予想です。

オリバーの上場日は9/16(水)で、IPOの申し込みは9/1(火)からスタートします。

オリバーは、ホテルやオフィス、レストラン、商業・医療・公共空間等の施設インテリア・内装に係る企画、デザイン設計、施工及び家具・什器等の提供をワンストップで手掛ける総合インテリアソリューションプロバイダーです。

ソリューション一例

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オリバーは1967年12月の設立で、1988年名証2部上場⇒2019年東証＆名証1部上場⇒2021年インテグラルによるTOBで上場廃止となっており、今回は再上場になります。

同社は創業来、木製業務用家具の企画・製造・販売を主力としていましたが、近年は家具にとどまらず、施設全体のインテリアデザイン・設計・内装施工を含む上流工程へと領域を拡大し、トータルなインテリアソリューションをワンストップで提供できる体制へと事業領域を拡大しています。

オリバーの沿革

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オリバーのサービスメニュー

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オリバーは幅広い市場に対してサービスを展開しており、市場を分散することで景況変動の影響を抑えると同時に、各市場を牽引する主要プレイヤーと深い関係性を築くことで、継続的かつ発展性のある売り上げ基盤を確保しています。

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また、近年需要が高まっている改装案件に係る売上が60％を占めており、継続顧客売上比率も88％と高く、安定的な業績に繋がっています。

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製品事例

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今期の業績予想

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オリバーの公開規模は想定仮条件270円～305円の中心値となる287.5円で計算すると約229.2億円となり、欧州及びアジア等の海外(米国およびカナダを除く)にも販売されるほか、地元金融機関や取引先計17社に計34.1億円を上限として親引けで割り当てる予定です。

上位株主はファンドで上場時に上位3社がそれぞれ保有の81％を放出(OA分を除く)し、既存株主の残株には上場後180日のロックアップが掛かっています(価格による解除条項なし)

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オリバーのIPOは再上場の出口案件であり、ファンドの意向か想定仮条件のレンジ幅も広いですが、今期の配当性向は70％を目安(来期以降は50％以上を目安)としており、配当利回りは想定仮条件の上限価格でも約6.0％になります。

また、同社はTOB後の業容拡大で近年の業績は好調に推移しており、継続顧客の比率から顧客基盤も堅そうなため、今後も安定的な成長が期待できそうです。

オリバーのIPOは公開規模も大きく、再上場の出口案件ということで個人投資家の警戒感は強そうですが、低単価のIPOで幹事団もシッカリしており、配当利回りも高いことから下値は堅そうに見えます。

とりあえず仮条件を確認したいところですが、現時点での個人的評価は「C-」としておきます。

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